Högsta bolagsvärderingarna på ett decennium och ökade återinvesteringar

Svensk Företagsförmedling, som förmedlar företag i storleken 20–300 miljoner, rapporterar en positiv utveckling där priserna på onoterade bolag steg under år 2024. Den genomsnittliga EBIT-multipeln ökade till 5,2 vilket var den högsta sedan man började mätningarna år 2013.

”Investerare chansar mindre. Då blir det trängre i dörren när många köpare riktar in sig på samma fina bolag”, säger David Hallbäck som är transaktionsrådgivare på Svensk FöretagsFörmedling. ”Mjukvarubranschen får de högsta värderingarna men även inom tillverkande bolag ser vi ökade värderingar, särskilt för bolag som tillverkar egna produkter. Byggbranschen har haft det lite motigare till följd av en sval byggkonjunktur. Men inom infrastrukturrelaterade byggbolag finns ett stort intresse.”

Trenden med återinvesteringar ökar

En trend som förstärkts under 2024 är återinvesteringar där entreprenören blir kvar som delägare och operativ i verksamheten. För riskkapital- och investmentbolag blir återinvesteringsstrukturer ett sätt att behålla kompetens i företagen som köps upp, vilket ger mer trygghet i bolagens fortsatta drift.

”Pengar finns, men det är brist på företagsledare. Därför måste de förvärvande bolagen knyta till sig ledande befattningshavare och duktiga medarbetare. De här transaktionsstrukturerna kan i vissa fall vara den bästa möjligheten att realisera ett högre värde på ett bolag där ägaren är central för verksamheten”, tillägger Claes Hovstadius, transaktionsrådgivare Svensk FöretagsFörmedling. 

Analysera både avtal och investeraren

För dig som funderar på att återinvestera är det viktigt att göra en egen ”due diligence” (företagsbesiktning) av köparen för att veta vad det är du återinvesterar i. Om affärs- och återinvesteringsplanen visar en kraftig ökning bör du sätta dig in i detaljer kring värdeökningen. När fler bolag förvärvas i samma struktur bör du ta reda på vilka de andra bolagen är och om det finns samverkansmöjligheter. I en återinvesteringsstruktur är det generellt tre avtal som upprättas mellan säljare och köpare: Ett aktieöverlåtelseavtal, ett nytt aktieägaravtal och ett anställningsavtal. 

”Ta hjälp med att förhandla avtalen och att korsläsa klausuler. Ofta bygger aktieägaravtalet på någon form av tidsram över hur länge entreprenören måste behålla aktierna innan det är möjligt att göra en exit utan att värdet på återinvesteringen devalveras”, säger Claes Hovstadius. 

Samtidigt som det finns fallgropar med återinvesteringsmodellen, finns det också många exempel där den fungerar exemplariskt. Gå in i affären med öppna ögon, ställ rätt frågor, tydliggör intentioner, gör en analys och var medveten om riskerna. Då finns förutsättningar att få vara med på en fantastisk resa och få till ett samarbete som varar länge.

Ta del av multipel-statistiken

Svensk FöretagsFörmedling genomför varje år cirka 100 transaktioner och har en unik statistik från flera olika branscher. Välkommen att kontakta någon av bolagets transaktionsrådgivare för att ta del av statistiken över bolagsvärderingarna i din bransch under år 2024. Våra kontor